第一年融资分析表			ST紫金版
预期利润	20,424	剩余股数	4000		股价	86.802
		等于初始股票-赎回股票			等于每股收益*市盈率
初始股票	6000	每股收益	5.106		总市值	347208
		等于预期利润/剩余股数			等于股价*剩余股数
赎回股票	2000	市盈率	17
下一年现金缺口=今年现金缺口+下年新增现金缺口（新增产能+预期广告+预期名人+预期专卖）
	减去下年股票套现
					单个成本
今年现金缺口	103761	新增产能	5000	千个	30	元
		新增广告	0	千元
		新增名人	0	千元
		新增专卖	0	个	1000	千元
下一年现金缺口	184319.4	新增现金缺口	150000		下期发行股数	1000
等于今年现金缺口+新增现金缺口		等于以上各项加和
减去下期股票套现					下期套现总额	69441.6
			等于总市值*下期发行股数/下期发行后总股数
今年债券	103761
今年短贷	0
等于今年现金缺口-今年债券

表格计算版找小A，甜甜要

友情提示：第二年多发点股票吧。

           融资问题一直以来都是一个让人头疼的问题。商道中的融资渠道主要有三种：公司债券、银行贷款和发行股票。三种融资方式各有特点，相互影响，比较复杂。

        公司债券：属于企业信用的一种。公司向债权人发行债券，定期向债权人偿付本金和利息的一种融资方式。商道系统中规定。企业每年可以最多发行债券1亿元，所有债券均为10 年期,债券本金每年平均偿付,未偿付本金的利息每年支付。新发行债券的利息率基于去年的债券评级。也就是说，商道中的债券类似于一种固定利率的长期分期还款贷款。

    通过上述分析，我们总结认为。在利率低的时候多发点债券进行长期融资是很好的选择。那么利率又是如何确定的呢，系统中引入了一套债券评级方法，对企业进行债券评级。然后在基准利率的基础上加上一定的浮动点数，形成企业最终的债券和贷款利率。

     影响公司债券评级的因素主要包括：1.战略风险    （1）企业总产能越大，战略风险越高  （2）企业贴牌销售比例越大，战略风险越高。 （3）企业工厂分布越集中，战略风险越高    总影响能力大约占20％

             2.利息保证倍数  利息保证倍数越高，企业债券评级越高       总影响能力大约占40％

             3.企业资产负债率   企业资产负债率越低，债券评级越高       总影响能力大约占40％

      总共有7个债券等级，利率加成也分别由0升到7.5％。控制债券评级，一可以增加比赛分数，更重要的是能够节约企业的财务成本。

      公司债券发行协议中约定，除非上年利息保障倍数大于等于2，或今年预期利息保障倍数
至少等于2，否则不可发行新债券。如果单纯此限制，大家可以自己虚增利润，就能解决了。

      此外，如果您公司的债券评级跌入C 级时，您公司发行新债券的要求将被否决，尽管利息保障倍数
高于2.0。

           我们随时可以全部或部分赎回债券，但是要多付2%的罚金。在提前赎回债相关费用计入利息费里。在低利率的时候赎回高利率的债券多数情况下是合理的，因为有时候就算加上罚金，还是能节省不少。